比特币是否已进入熊市？富达首席分析师提出担忧

富达全球宏观总监Jurrien Timmer警告称，比特币可能已在十月结束了其最新的四年周期，无论是从价格还是时间上看。支持这一观点的链上数据显示，自八月以来，ERC-20稳定币的流入量下降了近90%，表明支撑牛市的“干火药”已经消失。此外，长期持有者的抛售行为在十月周期高点后急剧加速，每日分配压力增加了1500%以上。比特币的主导地位上升并非出于风险偏好，而是资金流向相对安全的资产，因为白银和黄金等传统对冲工具在2025年表现远超比特币。然而，熊市论点尚未完全确定，因为关键的长期周期指标尚未失效：Pi周期顶部指标尚未发出峰值信号，且比特币仍交易在关键的两年期简单移动平均线（SMA）82,800美元附近。若十二月收盘价决定性地跌破82,800美元，熊市风险将升级；若能收复102,000美元附近的365日移动平均线，则看跌结构将受到削弱。

(来源：BeInCrypto)