比特币ETF资金流出看起来很可怕，但隐藏的衍生品模式证明聪明钱并未真正逃离
内容摘要
尽管比特币ETF的资金流出数据看起来令人担忧，特别是许多投资者在高位买入，但实际流出量相对于管理资产总额（AUM）来说很小。证明聪明钱没有逃离市场的关键指标是，这些资金流出与CME期货和期权未平仓合约的减少相一致。这表明交易员正在平仓结构性头寸，例如基差或波动率交易，而不是长期持有者放弃头寸。价格走势也一直很混乱，与每日资金流向无关，这削弱了ETF资金主导价格走势的叙事。文章指出了关键的价格水平，指出跌破82,000美元（ETF流入成本基础）可能会引发进一步抛售，但真正的投降或大规模机构撤离更有可能发生在比特币跌破70,000美元时。总而言之，目前的活动看起来像是技术性的去杠杆化和跨渠道的风险重新分配，而不是基于信念的退出。
(来源：CryptoSlate)