这个十二月可能决定数字资产国库的命运：CoinShares的生存警告

随着加密市场下跌，数字资产国库（DAT）公司正面临巨大压力，其股价估值已从高倍数（3倍至10倍mNAV）暴跌至接近平价。CoinShares研究主管James Butterfill指出，未来的道路存在分歧：要么价格下跌迫使公司为偿还贷款而进行无序抛售，要么公司坚持持有其加密资产储备，并受益于潜在的价格复苏，特别是如果美联储在十二月降息，这将缓解流动性压力并支撑数字资产。

Butterfill认为，即使出现复苏，该行业也必须解决回调暴露出的结构性弱点，例如缺乏稳健的运营业务、资产集中度高，以及利用公开市场积累代币而非构建产品。他预测将出现一个净化周期，只有具备审慎的国库管理、可信的商业模式和战略性数字资产使用的公司才能生存下来。

未来的成功DAT模式将更像具有全球多元化收入来源、专注于长期资产负债表管理的公司。如果市场稳定甚至上涨，那些抵制强制抛售的公司将处于强劲复苏的有利位置，并可能引发针对看跌空头头寸的轧空。

(来源：BeInCrypto)