Galaxy：比特币国库公司在溢价暴跌中进入“达尔文主义阶段”

Galaxy Research的报告指出，比特币数字资产国库（DAT）公司正进入一个“达尔文主义阶段”，因为其发行驱动的增长循环已经逆转，导致股权价格跌破比特币净资产价值（NAV），使杠杆变成负债。这一转变由比特币从10月高点下跌所加速，导致风险偏好收缩和流动性枯竭。因此，此前交易价格远高于NAV的DAT股票现在大多处于折价状态，一些公司（如NAKA）经历了巨大跌幅。Galaxy概述了三种未来路径：持续的溢价压缩期、面临重组的负债累累的公司的整合，或在比特币达到新高时实现复苏，但这仅利于那些妥善管理流动性的公司。此外，Strategy通过股票出售筹集了14.4亿美元的现金储备，以缓解投资者对其支付股息能力的担忧。

(来源：Cointelegraph)