S&P 对 Tether 的降级重新引发“脱钩”风险警告，汇丰表示
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汇丰分析师指出，标普全球评级将 Tether 的储备评估降至“弱”的决定，凸显了稳定币固有的“脱钩”风险，这种风险在持有者恐慌性赎回而储备缺乏明确流动性时会暴露出来。
核心问题在于 Tether 的储备构成，特别是与现金和短期美国国债相比，其对风险较高资产的敞口增加。汇丰认为，随着稳定币扩展到主流支付领域，储备质量、治理和透明度正成为基础要求，符合全球监管趋势。
这种情况为机构投资者发出了明确的市场信号，他们将更倾向于选择评级更高、监管更严格的稳定币（如 Circle 的 USDC），因为机构更看重清晰的储备框架。
(来源：CoinDesk)