数字资产金库（DAT）流入量暴跌90%——企业加密货币内部是否正在酝酿一场隐藏的流动性危机？

数字资产金库（DAT）的流入量已暴跌90%，最近几个月仅为13.2亿美元，是自2025年机构开始积极建立加密储备以来的最低水平。这一急剧下降是在2025年7月达到顶峰之后出现的，表明机构对加密货币作为资产负债表资产的信心正在减弱，持有DAT的公司（如Strategy, Inc.）的mNAV价值也出现了显著下降。

这种糟糕的表现反映在代币化股票资产中，主要DAT代币表现出最差的月度表现，这表明投资者不再为这种策略赋予溢价估值。此外，行业观察人士，包括CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju警告称，缺乏强有力流动性渠道的山寨币（如未获得DAT或ETF支持的币种）面临更高的长期生存风险。

为应对波动性，分析师呼吁进行战略转变。一些人建议金库应减少对以太坊和Solana等波动性资产的敞口，转而青睐提供稳定性和资本保值的代币化现实世界资产（RWA）。相反，批评者如Taiki Maeda认为，将去中心化资产打包成DAT会增加压力并损害内在价值，暗示加密货币的机构化可能导致表现不佳。

(来源：BeInCrypto)