Ki Young Ju称比特币下跌趋势由早期巨鲸抛售驱动

比特币从11万美元急剧回调至8万美元，主要原因是早期巨鲸（平均成本接近16,000美元）开始获利了结，每日抛售额达数亿美元。这种抛售压力目前压倒了现货比特币ETF和MicroStrategy等机构的需求，而这些机构的买入流入近期已有所下降。

CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 指出，通过损益（PnL）指数等链上指标分析显示，市场已进入其周期的“肩部”阶段。这种周期后期状态意味着增长潜力受限，回调风险增加，尽管 Ju 预计不会出现剧烈的70-80%崩盘，但认为高达30%的回调是合理的。

估值乘数效应减弱，表明市场杠杆效率降低，不支持近期大幅上涨。Ju 强调交易者必须依赖链上数据、交易所杠杆率和买卖流模式等指标来应对当前由长期持有者获利了结主导的市场结构。

(来源：BeInCrypto)