收益率压缩触发USDe总锁仓价值（TVL）下降50%，尽管链上使用量仍在增加
内容摘要
Ethena的USDe是一种通过永续合约资金费率产生收益的合成稳定币，其总锁仓价值（TVL）已从148亿美元暴跌至76亿美元，降幅超过50%。这种收缩主要是由于永续合约资金费率的压缩，导致USDe的年化收益率（目前约为5.1%）低于在Aave等平台上借入USDC的成本。这使得此前通过重复抵押sUSDe进行杠杆套利（carry-trade）的策略变得无利可图，从而引发了平仓。尽管TVL大幅缩水，但USDe的链上使用量依然强劲，上个月交易量超过500亿美元，表明该代币的实用性依然存在，即使投机性头寸正在解除。
(来源：The Block)