美元走弱现在能驱动比特币价格吗？

文章指出，本轮周期中，比特币的价格走势与其作为消费者价格指数（CPI）对冲工具的关联性减弱，而更多地实时反映美元流动性和实际收益率的变化。数据显示，比特币与美元指数（DXY）和十年期实际收益率（DFII10）的相关性增强，而与CPI的相关性则趋近于零。

实际收益率代表货币的价格，其上升会收紧金融条件，增加持有比特币等非收益资产的机会成本。相反，实际收益率下降会使美元走软，缓解全球美元稀缺性，并促使资金流向风险资产。现货比特币ETF充当了放大器，将这些宏观信号转化为即时链上需求：实际收益率下降和美元走软通常会引发大规模的申购。

分析确定了三种制度转换区域，并指出最近的转折点发生在十月中旬，当时实际收益率飙升，导致比特币与DXY的负相关性暂时崩溃。结论是，美元走弱确实通过实际收益率渠道并由ETF资金流放大，驱动了当前的比特币价格，因此应重点关注DXY趋势、DFII10水平和ETF净流量这三个关键指标。

(来源：CryptoSlate)