Keyrock：加密货币的股票回购热潮考验着行业的财务成熟度
内容摘要
Keyrock的研究主管Amir Hajian认为，自2024年以来激增超过400%的加密代币回购热潮正在考验该行业的财务成熟度。虽然回购旨在通过减少流通供应来发出信心信号，但其中大部分支出来自金库而非经常性收入，这可能会耗尽未来的运营空间。Hajian指出，分配收入的协议平均将64%的收入返还给持有者，远高于传统DAO的再投资率。为了实现真正的成熟，协议必须超越由炒作驱动的支出，采取克制态度，将回购与估值指标、现金流实力和市场状况挂钩，例如通过基于触发器或期权的模式。他建议，只有在收入稳定、金库充裕且估值表明代币被低估时，才应进行回购，强调真正的衡量标准是纪律性，而非回购政策本身，这标志着加密货币从分配承诺转向管理利润的演变。
(来源：CoinDesk)