从试点到产品以及对基本面的新考验

近期的行业活动证实了代币化证券已经确立，将讨论的重点从存在性转向实施细节。主要观点强调，由于强大的基础设施在幕后静默运行，DeFi的效用往往被低估，它为链上投资者带来了24/7结算和可编程性等好处。Horizon、Pendle和Centrifuge的deRWA等解决方案正在利用ERC-4626和ERC-7540等标准连接机构资产，使RWA成为资本市场的特征，而非独立类别。

叙事已经转变：“加密即金融科技”，这意味着底层区块链机制正变得隐形，焦点转向消费者成果，例如在应用程序中获得标普500指数敞口。机构管理者已度过犹豫期，正在设定部署时间表，Aave Horizon展示了RWA如何充当抵押品。此外，只要价值能通过原子互换和链抽象无摩擦地转移，跨链的碎片化是可以接受的。

至关重要的是，投资者现在根据业务基本面——收入、单位经济效益和执行情况——来评判协议，而不是仅仅基于炒作。展望未来，预计指数产品将成为标准抵押品，deRWA将扩大分销，而构建者将受益于RWA Bento等计划，这些计划将资金与必要的基础设施相结合，以加速从试点到生产的过渡。

(来源：BeInCrypto)