The Funding：加密VC解读史上最大清算事件——以及接下来会发生什么

10月10日的加密货币崩盘造成超过200亿美元的清算，被认为是业内史上最大规模的清算事件，暴露了由创纪录的高杠杆而非宏观新闻驱动的市场结构脆弱性。投资者指出，Binance等交易所的流动性蒸发，触发了参考其价格的多个交易平台的强制清算。尽管交易员和做市商遭受损失，但预计系统性传染性将低于FTX或Terra/Luna等过去的崩溃事件。相比之下，去中心化金融（DeFi）协议表现稳健，表明该领域已趋于成熟。

VC们确定了所需的关键结构性修复措施，主要包括减少杠杆、使用参考多个渠道的更强大的价格预言机、更智能地逐步清算头寸的引擎，以及提高透明度以揭示隐藏的风险。他们大多倾向于自我监管而非严格监管，认为实时、可证明的中心化金融（CeFi）储备审计比任何监管都更能解决核心问题。

展望未来，随着流动性重建，预计将出现谨慎的复苏。由于机构长期持有，比特币和以太坊表现出韧性，而山寨币受创最深。一些VC认为此次事件提醒他们应关注持久资产，而另一些人则因CeFi的失败而计划更积极地转向DeFi。

(来源：The Block)