いいえ – デジタルクレジットはビットコインと国債では再現できない
概要
本記事は、ビットコインと米国債のポートフォリオがデジタルクレジット商品のパフォーマンスを再現できるという主張を否定しています。著者は、企業構造内に存在する外部担保、レバレッジをかけたビットコインと比較して低い資産相関、値上がり資産に対する資本返還（ROC）会計処理から得られる特定の税制上の優位性、および誤解された資本構造から生じる独自のバリュー投資の機会という、4つの重要な差別化要因を挙げています。結論として、デジタルクレジットにはその構造に固有の独特なリスクとリターンがあり、合成ポートフォリオでは再現できないとしています。
(出典：Bitcoin Magazine)