協調攻撃によりUSD1のペッグが不安定化、しかし一つの取引所が93%の供給を保有

World Liberty FinancialのステーブルコインUSD1は、同社がハッキングされたアカウントやインフルエンサーによる「協調攻撃」が原因だと主張する中、一時的に0.994ドルに下落しました。これは、トークンがドルとマネーマーケットファンドによって1対1で裏付けられているにもかかわらず発生しました。この出来事は、トークンを発行者に1対1で償還するプライマリーマーケットと、取引が行われるセカンダリーマーケットとの決定的な違いを浮き彫りにしました。また、USD1の流通供給量の約93%をBinanceが保有しているという重大な構造的リスクがあり、これがペッグが試される単一障害点となっています。0.994ドルの下落は「ツイートショック」シナリオの予想範囲内に収まり、裁定取引資本が介入したことで急速に回復しました。しかし、古い準備金報告と高い取引所集中度により、将来Binanceを標的とした噂が流れた場合、プライマリーな償還経路が損なわれたと認識されれば、1%から5%以上の割引につながる可能性があると警告しています。最終的に、恐怖が急速に広がる場合、資産負債表よりも信頼と流動性が重要であるという教訓が得られました。

(出典：CryptoSlate)