CLARITY が停滞すれば、オンチェーン・パーペチュアルは海外に留まり、米国のトレーダーは締め出される

Hyperliquid は、そのネイティブトークンで資金提供される政策センターをワシントン D.C. に開設し、DeFi が規制を回避する時代が終わり、特に規制当局が未だ対応に苦慮している無期限デリバティブに関して、政策が競争上の障壁になりつつあることを示唆しています。

無期限先物は仮想通貨デリバティブ市場を支配していますが、既存のコモディティ先物法に完全には適合せず、規制上の摩擦や執行措置を引き起こしています。GENIUS 法案によりステーブルコイン規制が進む一方で、デリバティブを明示的に除外する CLARITY 法案により、2026 年春までに市場構造法案を可決するよう求める Scott Bessent 財務長官の呼びかけにもかかわらず、無期限契約は宙に浮いたままです。

Hyperliquid の動きは、DeFi が制度的なロビー活動戦略を採用する広範な傾向を反映しており、ルールメイキングに影響を与えるために多額の資金を投じています。今後、規制されたアクセス経路が出現する、フロントエンドへの取り締まりが激化して米国のユーザーが海外に追いやられる、または立法上の行き詰まりによりパーペチュアルが永久に海外に残るという 3 つのシナリオが考えられます。結果は、積極的な関与がオンチェーン・パーペチュアルの規制経路を確保できるかどうかにかかっており、そうでなければ、オフショアの優位性が続くにつれて米国のアクセスは悪化します。

(出典：CryptoSlate)