ビットコインが60,000ドルに下落し、MicroStrategyは壊滅的なリスクに直面
概要
ビットコインが60,000ドルに下落したことで、MicroStrategyは新たな市場の圧力を受けており、平均取得原価約76,000ドルで取得した約713,500枚のビットコインがコストベースを約21%下回り、数十億ドルの未実現損失となっています。より差し迫った懸念は、同社の市場純資産価値（mNAV）が約0.87倍に下落し、株価が保有するビットコインの価値を下回る水準で取引されている点です。これは、追加のビットコイン購入のために株式をプレミアム価格で発行するというMicroStrategyの成長戦略を事実上停止させます。現時点では、債務の満期が長期であり、現水準でビットコインの現物価格に直接連動する証拠金要請メカニズムがないため、Solvency（支払能力）の危機には至っていません。しかし、ビットコインがコストを大幅に下回る状況が長期間続き、mNAVが圧縮され、資本市場が閉鎖された場合、再融資が困難になり、希薄化のリスクが増大し、壊滅的なリスクが高まります。
(出典：BeInCrypto)