ビットコインの炭鉱のカナリアが鳴り始め、特定の警報がすでに市場の転換を示唆

この記事は、「炭鉱のカナリア」の比喩を用いて、ビットコインに関連する現在の金融市場の状況を評価しており、主要なストレス指標は落ち着いているものの、特定の先行指標が潜在的な変化の兆候を示し始めていると指摘しています。

シカゴ連銀の全国金融情勢指数（NFCI）やセントルイス連銀の金融ストレス指数（STLFSI4）などの広範な指標はゼロを下回ったままであり、資金調達とレバレッジの状況が平均よりも緩和されていることを示し、金利ボラティリティ（MOVE指数）も静かです。信用スプレッドもタイトであり、広範なデフォルトリスクの再評価が起きていないことを示唆しています。

しかし、「さえずり」は流動性パイプラインとビットコイン固有の指標から聞こえてきています。財務省一般勘定（TGA）の上昇と準備金の対応する減少は、隔夜リバースレポファシリティ（RRP）の使用率が低いことによる緩衝材の減少によって悪化し、限界的な流動性の引き締まりを示唆しています。さらに、米国上場のビットコインETFからの最近の純流出は、暗号資産の酸素供給に最も直接的に関連するカナリアと見なされており、リスク選好度のわずかな動揺を示しています。トレーダーは、より遅い週次ストレス総合指標が広範な市場の変化を確認する前に、MOVE指数、信用スプレッド、ETFフローにおけるこれらの微妙な変化が激化するかどうかを注視しています。

(出典：CryptoSlate)