中国の関税回避策が静かにビットコインを揺るがす方法

トランプ大統領の強硬な貿易政策に対する中国の対応、特に人民元の為替レートに対する厳格な管理が、間接的に世界的なキャッシュフロー、ひいてはビットコイン市場に影響を与えています。JPモルガンによると、この為替レート管理は北京が輸出競争力を維持しデフレを抑制するのに役立っていますが、貿易ストレス時にはドル主導の流動性サイクルを増幅させます。これは、関税主導のリスクオフでドル流動性が枯渇するとビットコイン（マクロ感応資産）が下落し、緊張が緩和すると反発するという、過去の取引パターンと一致します。このメカニズムは、資本移動を通じて直接影響を与える米国とは対照的です。中国の回復力は、対米輸出が減少したにもかかわらず世界市場シェアが上昇していることで示されており、これは多様化と、大幅な人民元高よりも輸出競争力を優先した安定したレンジ相場を維持する決定によるものです。この低ボラティリティ管理フレームワークは、仮想通貨市場の焦点を、持続的な人民元高から流動性の伝達へとシフトさせます。

(出典：CoinDesk)