BlackRockは、市場シェアが他所に流れていても、Ethereumをトークン化の門番と見なす

BlackRockの2026年テーマ別見通しでは、Ethereumがトークン化の潜在的な「料金所」であると位置づけ、1月上旬時点でトークン化資産の65%以上が同ネットワーク上にあると指摘しています。しかし、この見方はEthereumをインフラストラクチャの役割として捉えており、発行、決済、手数料支払いがどこで行われるかに依存します。1月下旬のデータでは、Ethereumのトークン化RWA市場シェアは65%をわずかに下回っており、発行が他のチェーンに拡大するにつれてシェアが移動していることを示唆しています。さらに、ArbitrumやBaseのようなEthereumレイヤー2ロールアップの台頭は、Ethereumのセキュリティ傘下で価値を確保しつつ日常的な手数料を処理するため、「料金所」の議論を複雑にし、ETHの手数料獲得を希薄化させる可能性があります。記事では、無機質なステーブルコイン取引量を差し引くなど、測定方法が経済的スループットの推測において重要であることも強調しています。BlackRockのトークン化ファンドBUIDLがマルチチェーンであることは、非Ethereumチェーンが分散化の役割を果たすことを示唆していますが、Ethereumの分散化テーゼにとっての核心的な緊張は、大規模な規制対象発行体の決済と結びつく中で、基盤レイヤーが中立性を維持できるかどうかです。

(出典：CryptoSlate)