グリーンランドをめぐる1.7兆ドルのEU「投げ売り」に直面する米国債、ドル安全性が失われればビットコインへの移行を余儀なくされる

米国と欧州首脳間のグリーンランドをめぐる緊張は、EUが米国債保有をレバレッジとして利用する可能性があり、重大な市場イベントを引き起こす恐れがあります。正確なEUの受益者所有権の検証は困難ですが、主要なEUのカストディ管轄区に帰属する国債の参照総額は約1.73兆ドルに上ります。市場への影響は実行速度に大きく依存します。迅速な1ヶ月の売却はフローショックとして機能し、極端なテールリスクシナリオでは5年債利回りを400〜600ベーシスポイント急騰させる可能性があり、一方、数年間にわたる償還による売却は異なる伝達経路をたどります。このような利回り上昇は、38.6兆ドルの米国債務を抱える米国経済全体の金融環境を引き締めることになります。極度のストレス下では、地政学的ショックが一時的にドル流動性を支持する可能性がありますが、持続的な政治化は構造的なドル需要を徐々に弱める可能性があります。暗号資産市場にとって、迅速な清算はグローバルな割引率を引き上げ、BTCやETHのレバレッジに影響を与えますが、国債が政策ツールとして議論されるという物語は、暗号資産に対する「中立的決済」の枠組みを強化する可能性もあります。

(出典：CryptoSlate)