中国がCBDCの正統性を破る：デジタル人民元、2026年から利息支払い開始へ

中国のデジタル人民元（e-CNY）は2026年1月1日より利息の徴収を開始し、これは欧州中央銀行やFRBなどが銀行の仲介機能の喪失を防ぐために提唱してきた、利息を付けないという世界的なCBDCのコンセンサスから決定的に逸脱する動きです。

この方針は中国人民銀行の行動計画に基づくもので、デジタル人民元を純粋なM0（現金同等物）からM1（より広範な通貨供給量）に近いものへと再定義し、検証済みの個人および法人ウォレット（カテゴリー1～3）に利息を適用しますが、匿名ウォレットは対象外です。中国はこの決定を、e-CNYウォレットが預金保険の対象となったこと、Alipayなどの競合に対する採用インセンティブを提供すること、そして商業銀行が主要なインターフェースであり続ける二層アーキテクチャを維持していることで正当化しています。

この相違は、世界的なCBDCの景観を分裂させています。欧州は保有制限を設けた非付息のデジタルユーロの導入に固執し、米国は小売CBDCの開発を全面的に禁止しており、中国はより預金に近いモデルを試みています。成功すれば、中国の実験は世界中のCBDC設計に関する確立された前提に再考を迫る可能性があります。

(出典：BeInCrypto)