アナリスト：BTCのOGsによるカバードコール売却が価格抑制の主な原因

市場アナリストのJeff Park氏によると、長期的なビットコイン保有者、すなわち「クジラ」や「OGs」によるカバードコールの売却が、BlackRockのIBITのような伝統的なETF投資家からの強い需要があるにもかかわらず、現物BTC価格を抑制する主な原因となっています。

これらのクジラがコールを売却すると、それらを購入したマーケットメーカーは現物BTCを売却することでエクスポージャーをヘッジする必要があり、市場価格に下落圧力を生じさせます。オプションの裏付けに使用されるBTCは長期間保有された在庫であり、新しい需要や流動性ではないため、この戦略は価格に対して純粋な下落圧力として機能します。

分析は、ビットコインの価格動向はオプション市場によって左右されており、クジラが既存のビットコイン資産から短期的な利益を引き出し続ける限り、価格変動は不安定なままであると結論付けています。これは、ビットコインが最近テクノロジー株との相関を解消し、約9万ドルの水準に下落した後で起きています。

(出典：Cointelegraph)