企業によるビットコイン購入が減速している理由と、マイナーが依然として蓄積している理由

2025年第4四半期、企業のビットコイン採用は減速しており、上場企業の65%が購入価格を下回る水準でビットコインを保有し、含み損を抱えています。この減速は、第4四半期の純増分が年間で最低水準になる見込みであることから明らかですが、11月の純増分は売却後で約10,800 BTCでした。Sequans Communicationsなどの一部企業は、債務義務を解消するために保有量を削減しました。Pete Rizzoによると、一般企業はより緩やかで選択的なペースに正常化しているようです。対照的に、ビットコインマイナーが主要な戦略的蓄積者として浮上しています。マイナーは11月の新規BTC追加分の約5%を占め、公開市場の保有量を支えています。マイナーはブロック生成を通じて現物市場よりも実質的に割引された価格でBTCを取得できるため、これが彼らの継続的な蓄積を推進しており、たとえ11月下旬にハッシュプライス指数が34.8ドルの安値を付けたような運用上の圧力や厳しい利益率に直面していても同様です。

(出典：BeInCrypto)