市場構造法案「CLARITY法」が2026年に可決するために必要なものは？

7月に下院を通過した暗号資産市場構造法案「CLARITY法」は、2026年に可決されるかどうかが不透明な状況にあります。勢いを鈍らせている主な未解決の問題は、利回り付きステーブルコインの取り扱い、利益相反に関する文言、そして分散型金融（DeFi）の連邦法による扱い方です。

上院では、銀行委員会と農業委員会が並行して市場構造の枠組みを策定していますが、統一されたパッケージはまだ出ていません。主要な技術的争点はステーブルコインの利回りの扱いに集中しており、銀行団体はGENIUS法で定められた狭い制限を超えて、ステーブルコインに関連するあらゆる利回り形態を対象とする広範な禁止措置を求めています。これは、銀行預金との競争を懸念しているためです。

さらに、政治的影響への懸念から、利益相反に関する文言についても議論が続いていますが、これは下院通過のCLARITY法には含まれていません。最後に、この法案は中央集権的な仲介業者に焦点を当てているため、DeFiの監督は未解決のままです。伝統的な金融機関は、開発者やバリデーターなどの非カストディアン的行為者を規制対象の中介業者として分類する広範な定義を提唱しており、これは連邦の監督範囲を大幅に拡大することになります。

(出典：BeInCrypto)