主要企業はついにビットコインを許可したが、「目に見えない」コンプライアンス層が静かにアクセスを妨げている

Vanguardの最近の動きは、主要な米国資産運用会社によるビットコインエクスポージャーに対する全面禁止措置の終了を示しており、FidelityやSchwabなども仮想通貨商品を統合しています。

しかし、「目に見えない」コンプライアンス層が残り、退職金や富裕層チャネルでの広範な採用を妨げています。401(k)プランでは、労働省（DOL）の中立的な立場にもかかわらず、受託者の懸念や決定を積極的に文書化する負担から、現物ビットコインETFは標準的な選択肢として提供されていません。

富裕層プラットフォームはリスク層別ゲートキーピングを採用しており、顧客の純資産やリスクプロファイルに基づいてアクセスを制限しています。その結果、自己主導型の個人投資家の方が、管理された口座の顧客よりもアクセスしやすい状況です。さらに、ロボアドバイザーは通常、仮想通貨を小さな衛星的な保有分としてのみ提供し、デフォルトでは顧客は従来の株式・債券の配分を維持します。この構造的な不一致により、ビットコインは技術的にはほぼどこでも利用可能であるにもかかわらず、デフォルト設定、コンプライアンス上の障害、文化的な慣性によって実質的なアクセスが制限され、数兆ドル規模の退職金や保険資金が直接的な仮想通貨エクスポージャーから大きく遠ざかっています。

(出典：CryptoSlate)