SEC、極端なレバレッジを規制対象とし、高リスクETF計画を停止

米国証券取引委員会（SEC）は、2025年12月3日に9つの主要なETF提供者に対し警告書を送り、ビットコインやイーサリアム、テスラなどのボラティリティの高い資産に対して3倍から5倍の毎日のエクスポージャーを提供する新しいファンドの立ち上げを事実上阻止しました。この措置は、2024年の大統領選挙後に規制環境が好転することを期待した企業による積極的な商品申請の急増を受けてのものです。SECは、1940年投資会社法に基づく規則18f-4に違反していると指摘しました。この規則は、ファンドのエクスポージャーをリスク価値（VaR）の200%に制限しており、通常、レバレッジを日次変動の2倍に制限しています。アナリストは、一部の企業が「参照資産」に関する規則の文言の抜け穴を利用しようとしたと見ています。この規制措置は、10月に発生した200億ドルのレバレッジ清算を引き起こした大規模な暗号通貨市場の崩壊に続くものであり、システミックリスクを浮き彫りにしました。ETF提供者は、既存の2倍の制限を遵守するように戦略を修正するか、申請を正式に撤回する必要があり、SECはレバレッジ商品のリスク管理に緊急の焦点を当てていることを示しています。

(出典：Brave New Coin)