なぜTetherは多くの準備銀行よりも多くの金を買い付けているのか、そしてそれが何を意味するのか

世界最大のステーブルコイン発行体であるTetherは、2025年第3四半期に26メトリックトンの金を追加購入し、その四半期で最大の単一購入者となり、報告された全ての準備銀行の合計購入量を上回りました。これにより、Tetherの総保有量は116トンに達し、世界の金保有国トップ30にランクインしました。この傾向は、ステーブルコイン発行体、主権富基金、企業を含む大規模な民間プレーヤーが、地政学的不確実性に後押しされ、準備資産の構築において中央銀行と競合するようになっているという構造的変化を浮き彫りにしています。

Tetherは、これらの購入はUSDTの多様化、回復力、および担保化を支援するために利益から行われており、ステーブルコインを裏付ける顧客準備金からではないと強調しています。四半期ごとの独立した証明書により、金がTetherの連結総準備資産の約7％を占めていることが確認されています。中央銀行が国家の金融政策のために金を買い付けるのに対し、Tetherはこれを企業準備金および運営目的で使用しています。

記録的な金価格にもかかわらず、世界の中央銀行は2025年第3四半期に純増220トンの金を積み増しました。Tetherの蓄積は、流動性の問題や将来の金価格の予測を示すものではなく、民間実体は国家の金融政策とは異なる目的の下で準備金を管理しています。

(出典：Cointelegraph)