ビットコイン強気筋への注意：FRBの利下げ期待にもかかわらず、米国10年債利回りは動かず
概要
ビットコインの強気筋は、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが債券利回りを低下させ、ドルを弱め、暗号資産のようなリスク資産を押し上げると期待しています。しかし、債券市場と外国為替市場からのシグナルは、この伝統的な相関関係が崩れつつあることを示唆しています。FRBが利下げサイクルを開始したにもかかわらず、10年物米国債利回りは4%を上回る水準に固執しており、2024年9月の最初の利下げ以降上昇しています。この粘着性は、財政債務への懸念、豊富な債券供給、根強いインフレ懸念、そして日本銀行の利上げ観測による上押し圧力に起因しています。
さらに、金融緩和への期待にもかかわらず、ドル指数も最近の安値から反発し、大幅な下落を免れており、これは米国経済の相対的な堅調さも一因です。全体として、債券利回りとドル指数の回復力は、市場の行動に変化があったことを示唆しており、FRBのハト派的なシグナルが自動的に利回りとドルを押し下げ、ビットコインを押し上げるという従来の単純な法則はもはや有効ではない可能性があり、投資家は警戒する必要があります。
(出典：CoinDesk)