ビットコイン（BTC）国庫は、NAVディスカウントの中でHODLから利回り、ヘッジ、自社株買いへと移行

企業のビットコイン（BTC）保有熱が冷めるにつれて、デジタル資産を保有する企業は、これらのデジタル資産国庫（DAT）株の多くが保有する暗号資産の価値を下回る水準で取引されているため、単純な「バイ・アンド・ホールド」（HODL）戦略から脱却せざるを得なくなっています。

アナリストらは、企業が積極的な準備金管理を採用し、BTCを生産的な国庫レベルの資産として見なすべきだと提案しています。提案されている主要な戦略には、低リスクの貸付を通じて保守的な利回りを獲得するために保有資産の一部を配分すること、プットやカラーなどの事前に承認されたデリバティブを使用して下落からヘッジすること、およびカウンターパーティの多様化が含まれます。これらの措置は、ボラティリティを平滑化し、運営上のランウェイを保護することを目的としています。

さらに、純資産価値（NAV）の割引が拡大するにつれて、発行済み株式を買い戻すためにBTCを売却することが、市場価値を防衛し株主に確信を示すための「賢明な戦略」として浮上していますが、一部のマネージャーは手数料の問題からこれに抵抗する可能性があります。最終的に、レバレッジをかけた実験に頼ることなく、生産的なBTC管理をうまく実行できる企業が存続すると予想されます。

(出典：CoinDesk)