BTCマクロ分析：円（JPY）の低迷はビットコインとリスク資産にとって強気材料か。それとも違うのか？
概要
歴史的に、円安はトレーダーが低金利の円を借り入れ、ビットコイン（BTC）などの利回りの高い資産に投資するキャリートレードを行うため、リスクオンセンチメントと関連付けられてきました。しかし、日本がGDP比約240%という巨額の債務と最近承認された1350億ドルの景気刺激策により深刻な財政的圧力に直面しているため、この力学は現在疑問視されています。これらの財政問題は日本の国債利回りを押し上げており、為替レートとの従来の正の相関関係を崩し、金利上昇が財政危機を招くか、金利を抑制すれば円の切り下げスパイラルを招くかというジレンマを生んでいます。この不安定さは、円が信頼できる資金調達通貨または安全資産としての魅力を損なっています。したがって、アナリストは、BTCトレーダーは、現在より安定した低利回りの資金調達環境を提供するスイスフラン（CHF）を追跡する方が良いかもしれないと示唆しています。
(出典：CoinDesk)