アジア・モーニング・ブリーフィング：ZECの急騰は、透明なオンチェーンデータが説明できる範囲を超えている

Zcash (ZEC) は、最近の市場低迷期に BTC や ETH などの主要通貨を上回る力強いパフォーマンスを見せていますが、透明なオンチェーン指標は広範なユーザー増加を反映しておらず、この上昇がネットワーク活動と結びついていないことを示唆しています。

Zcash のプライバシーモデルにより、アドレス、金額、フローが不可視となるシールドプールでの取引が増加しているため、採用状況の評価が困難になっています。Zerdinals の一時的なインスクリプションの急増は、透明な送信者の持続的な成長にはつながりませんでした。また、純粋なプライバシー資産である Monero (XMR) の取引量も安定しており、ZEC の上昇がセクター全体のプライバシーコインへの移行ではないことを裏付けています。

主な要因は、Zcash が Orchard シールドプールへ着実に移行していることで、シールド供給量が大幅に増加しています。この傾向と、統合アドレスやデフォルトでプライベートなユーザー体験が相まって、供給逼迫を引き起こしており、供給量の約 30% が交換所に置けないシールドアドレスに存在するため、価格の動きが可視的なネットワークの動きよりも速くなっています。

(出典：CoinDesk)