マイニングされるべきコインは残り100万枚、ビットコインは「5%時代」へ突入――鉱山業者は最も危険な段階は始まったばかりだと語る

ビットコインのマイニング済み供給量が95%の節目を超え、今後115年間にわたって採掘されるべきBTCは105万枚未満となりました。これは投資家にとってビットコインの希少性という物語を裏付けるものですが、産業マイナーにとっては、ブロック報酬の幾何学的な減衰（半減期）により、最も資本集約的で厳しい「5%時代」の始まりを意味します。

マイナーはハッシュレート単価が12ヶ月ぶりの低水準を記録するなど、深刻な収益圧力を受けており、現在の価格では古い機器の運営費を賄えていません。この「マイナーのパラドックス」――収益の減少と高いネットワーク難易度の継続――は業界の統合を強いています。その結果、業界は効率化に注力する「ピュアプレイ」と、より収益性の高い「人工知能（AI）コンピューティング」市場へ電力容量を振り向ける「ハイブリッド事業者」に二分されています。後者は数十億ドル規模の新規収益をもたらす可能性があります。

ネットワークの長期的なセキュリティは、減少するブロック補助金を取引手数料が置き換わるかどうかにかかっています。しかし、現在の手数料需要は不安定です。今後100年間にわたって補助金の減少を補うために手数料が大幅に上昇しなければ、ネットワークセキュリティは低下し、暗号エコシステム全体に影響を与える可能性があります。この「5%時代」を生き残る事業者は、従来のマイナーだけでなく、大規模なハイブリッドエネルギー・コンピューティング複合企業になるでしょう。

(出典：CryptoSlate)