現在、利回りを得ている仮想通貨はわずか10% — なぜほとんどの投資家は死んだお金を保有しているのか
概要
RedStoneの分析によると、現在、総仮想通貨市場のわずか8%から11%程度しか利回りを得ておらず、これは伝統的金融（TradFi）資産の55%から65%と比較して大幅に遅れをとっています。このギャップは、利回り商品（ステーキング、DeFiレンディング、利回りを生むステーブルコインなど）の不足ではなく、深刻な「開示の問題」によるものです。伝統的金融は、利回り商品を比較可能に評価できる標準化されたリスク評価、義務的な開示、ストレステストのフレームワークから恩恵を受けています。一方、仮想通貨には現在、スマートコントラクトの脆弱性や二重計上といった根本的なリスクを定量化できない、APYリーダーボードやTVLダッシュボードしか存在しません。
GENIUS法は規制の不確実性を排除することでステーブルコインの成長を後押ししましたが、規制だけでは不十分です。機関投資家は、リスク調整後のリターンをMMFと比較するために、堅牢なリスク指標を必要としています。機関の採用を妨げる主な障壁はリスクの透明性の欠如であり、ETHのステーキングと国債担保のステーブルコインの異なるリスクを定量化できる標準的な評価システムが存在しません。
このギャップを埋めるには、新しい商品の発明ではなく、測定レイヤーの構築が必要です。これには、標準化されたリスクの開示、担保とカウンターパーティエクスポージャーの第三者監査、および二重計上などの指標に対する統一的な取り扱いが含まれます。仮想通貨がその利回り機会に伴うリスクを明確に説明できるようになるまで、世界の大部分の資本は傍観し続けるでしょう。
(出典：CryptoSlate)