Arthur Hayesの「引き出しとシールド」Zcashの戦いの雄叫びは、ZECの次の動きを最もワイルドなものにする可能性がある

元BitMEX CEOのArthur Hayes氏は、Zcash ($ZEC) 保有者に対し、中央集権型取引所 (CEX) からコインを引き出し、自己管理型のシールドアドレスに移動するよう促し、ZECがビットコインに次ぐ2番目に大きなポジションであることを明らかにしました。この呼びかけは、ブロック補助金と新規供給発行量が50%削減されるZcashの3回目の半減期と重なります（ブロックあたり3.125 ZECから1.5625 ZECへ）。Hayes氏の戦略は、容易に入手可能な取引所の残高から自己管理、そしてシールドプールへと既存の供給をシフトさせることで、取引可能な浮動供給量を引き締め、コインの回転率が低いシールドプールへと移行させることを目指しており、これにより市場のミクロ構造（深度やスリッページなど）に影響を与えます。

この動きは、EUのAMLRやFATFのトラベルルール更新など、取引所の方針や取引所のリスクに影響を与える規制圧力の中で位置づけられています。Zcashのオプション的なプライバシー設計は、必要に応じてVASPを通じてコンプライアンスメタデータを伝達できるため、Moneroのようなデフォルトでプライベートなコインよりも利点がある可能性があります。今後1〜3ヶ月で、シールドによる供給削減の継続、EUでの地域的な上場廃止の可能性、またはシールドの増加が供給回復よりも速く浮動供給量を縮小させる「プライバシーのフライホイール」という3つのシナリオが考えられます。

試算によると、シールドされたコインの90日間の支出率が透明なコインの半分である場合、シールドされた供給シェアが5パーセントポイント増加するだけで、半減期による供給削減が実施される前に、実効的な売り圧力流動性が約7〜10%減少する可能性があります。市場参加者は、Hayes氏の指示が永続的な浮動供給量の絞り込みに繋がるか、パーペチュアルのベーシス拡大やオーダーブックの深さの変化によって証拠が示されるかを注視するでしょう。

(出典：CryptoSlate)