Solana ETFは買い続ける – 3.43億ドル流入も、SOLは依然15%下落
米国のSolana ETFに10日間で3億4300万ドルの純流入があったにもかかわらず、SOL価格は15%下落し、市場全体の弱さへの高いベータ感応度を示しています。概要
10月28日から11月10日にかけて、米国の現物Solana上場投資信託（ETF）は、主にBitwiseのBSOLとGrayscaleのGSOLが、10営業日連続で3億4300万ドルの純流入を記録しました。しかし、この期間中にSOLの価格は約195ドルから145ドル圏まで下落し、現在は159ドル付近で推移しています。この乖離は、規制された商品が機関投資家の資本をうまく引き付けている一方で、Solanaがビットコインやマクロ経済状況に敏感な高ベータ資産であるため、現在の流入額では市場全体の弱気傾向を打ち消すには小さすぎることを示しています。
タイトな売買スプレッドが示すように、これらのETFの効率的な実行は、裁定取引参加者が現物オーダーブックに負担をかけることなく、基盤となるSOLを効率的に調達できることを意味します。現在、SOLの総供給量の約1%がこれらの規制された低回転率のビークルに保有されており、これにより実質的な流通量が徐々に減少しています。この構造的な変化は、より多くのSOLが安定した保有に移るにつれて、市場が限界的なフローに対する感応度を高め、将来的な価格変動を両方向に増幅させる可能性があることを意味します。
現在のフローはまだ市場の方向性を決定づけるほど強力ではありませんが、規制されたラップ商品が、単なるパーペチュアルファンディングだけでなく、Solanaのボラティリティを決定する上でますます重要になるという移行を示唆しています。もしこの流入が低位の数十億ドルに達し続ければ、流通量の縮小と、VIXや金利などの要因に基づいて意思決定を行うマクロアロケーターの参入により、SOLのベータ値は純粋な暗号ネイティブな状況から離れ、「ビットコイン＋高ベータ・テック」に近づく可能性が高まります。
(出典：CryptoSlate)