概要一部のビットコインの大量保有者、いわゆる「クジラ」が、2025年7月のSECによる実物申購・償還の許可を受けて、オフプラットフォームのBTCを現物ビットコインETFの株式に交換しています。このプロセスは通常、売却が記録されないため税務上は中立であり、保有者はエクスポージャーを維持しつつ、資産を証券口座に移すことができます。主な動機は、ETF株式を担保として借り入れる能力や、遺産計画に資産を含める容易さです。BlackRockなどの主要な発行体はすでに30億ドル以上のこうした交換を仲介しており、Bitwiseも、伝統的な金融システムで資産を保有することの利便性から、顧客からの問い合わせが増えていると報告しています。
(出典：CoinDesk)
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