El retraso de CLARITY para probar la advertencia de Wall Street sobre stablecoins de $6.6 billones, que está en desacuerdo con la visión de la Casa Blanca

El retraso del proyecto de ley CLARITY en las deliberaciones del Comité Bancario del Senado presenta un experimento de mercado inesperado con respecto al rendimiento de las stablecoins. Si bien las disputas no resueltas sobre DeFi, jurisdicción y el lenguaje sobre el rendimiento de las stablecoins han paralizado el proyecto de ley, esta pausa permite al mercado generar datos sobre las preocupaciones de Wall Street sobre posibles salidas de depósitos hacia las stablecoins. Los bancos, citando hasta $6.6 billones en depósitos en riesgo, temen que los incentivos financiados por los intercambios puedan retirar ahorros. Sin embargo, el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca sugiere que eliminar el rendimiento de las stablecoins tendría un impacto mínimo en los préstamos bancarios. El tamaño actual del mercado de stablecoins representa aproximadamente el 1.66% de los depósitos bancarios comerciales de EE. UU., lo suficientemente grande como para generar fricción competitiva pero lo suficientemente pequeño como para no desestabilizar la financiación agregada. Si el proyecto de ley CLARITY se estanca y la elaboración de normas regulatorias no cierra el 'canal de recompensas', podrían surgir datos observables sobre los flujos entre cuentas bancarias y stablecoins, la asignación de efectivo minorista y las respuestas de los bancos. Esta evidencia empírica sería crucial para el debate político internacional, que actualmente se basa en proyecciones. Un resultado bajista ocurriría si el Congreso o las agencias finalizan reglas lo suficientemente amplias como para prohibir estas recompensas antes de que el mercado genere datos útiles, dejando el debate en terrenos teóricos.

(Fuente：CryptoSlate)