Corte Suprema anula aranceles de Trump — Hasta $175B en reembolsos podrían golpear al mercado de Bitcoin a continuación

La Corte Suprema dictaminó 6-3 que la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) no autoriza al Presidente a imponer aranceles, invalidando el programa implementado bajo Donald Trump. Esta decisión crea un posible excedente fiscal, ya que se estima que entre $133.5 mil millones y $179 mil millones en aranceles recaudados podrían estar sujetos a reembolso, funcionando como una inyección de liquidez no planificada.

El mecanismo de estos reembolsos está en el limbo legal, ya que la Corte remitió el asunto al Tribunal de Comercio Internacional (CIT), con más de 1,000 demandas pendientes. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, indicó que los reembolsos probablemente se pagarán en semanas o meses, posiblemente hasta un año. El impacto en Bitcoin depende de cómo el Tesoro financie estos pagos: si se pagan con saldos de efectivo existentes (reduciendo la Cuenta General del Tesoro o TGA), las reservas bancarias aumentarán, creando un viento de cola de liquidez para activos de riesgo como Bitcoin. Por el contrario, si el Tesoro emite más letras del Tesoro para mantener altos saldos de efectivo, los mercados de financiación a corto plazo podrían ajustarse.

Más allá de la liquidez directa, la eliminación de los ingresos arancelarios proyectados (estimados en casi $300 mil millones anuales) alimenta una narrativa de aceleración de la devaluación fiscal, lo que apoya la posición anti-fiat de Bitcoin. El resultado final depende de la velocidad de las decisiones del CIT y de la gestión de efectivo del Tesoro. Un escenario de reembolso rápido financiado con retiros de efectivo es alcista para Bitcoin tanto por liquidez como por narrativa; sin embargo, una financiación lenta y dependiente de nueva emisión podría tensar las condiciones, superando el apoyo narrativo debido a la sensibilidad de Bitcoin a los rendimientos reales.

(Fuente：CryptoSlate)