La caída de los ingresos por criptomonedas de Robinhood de $221 millones muestra que el invierno cripto no está en la cadena y que el minorista ya se movió

El artículo sostiene que el actual "invierno cripto" se caracteriza por una recesión en la participación minorista, no por un cese total en la cadena, como lo demuestran los informes de ganancias de los brókeres. Los resultados del cuarto trimestre de Robinhood mostraron una caída del 38% interanual en los ingresos por criptomonedas, hasta los $221 millones, a pesar de que los ingresos totales aumentaron gracias al sólido rendimiento de las opciones (un 41% más) y las acciones. Esto sugiere que los operadores minoristas ocasionales, que a menudo utilizan aplicaciones de bróker, han rotado su apetito por el riesgo hacia instrumentos como opciones cotizadas y contratos de eventos, que ofrecen resultados definidos y retroalimentación rápida, en lugar de dejar de operar por completo.

Coinbase reportó una tendencia similar, con una disminución en los ingresos por transacciones de consumo mientras que los ingresos por transacciones institucionales aumentaron, lo que indica que el minorista está retrocediendo. El autor postula que las métricas en cadena pueden ser engañosas porque gran parte del flujo actual ocurre en envoltorios fuera de la cadena. Los estados de pérdidas y ganancias de los brókeres, como el de Robinhood, sirven como un mejor barómetro para la participación minorista.

En última instancia, los datos muestran que, si bien la acción del precio puede ser sostenida por un conjunto más reducido de compradores institucionales que utilizan productos estructurados, la participación cultural más amplia asociada con una manía está atenuada. La industria cripto se está reequilibrando hacia flujos de ingresos recurrentes como la custodia y los servicios, mientras que el regreso de la multitud minorista se verá primero en estas líneas de ganancias de los brókeres que muestren una renovada actividad comercial.

(Fuente：CryptoSlate)