Bitcoin se queda atrás mientras los metales se disparan, pero esta rara divergencia precedió a cada gran repunte cripto desde 2019
La divergencia histórica donde los metales en auge preceden a los repuntes de Bitcoin sugiere que las criptomonedas podrían seguir su ejemplo en las expectativas de liquidez.Resumen
El oro y el cobre están subiendo a pesar de la cautela de la Reserva Federal, lo que indica que los mercados están valorando el futuro alivio de la liquidez basándose en la caída de los rendimientos reales. Históricamente, los metales reaccionan primero a estos cambios, con el oro respondiendo a los flujos de capital defensivo y el cobre reflejando las expectativas de mejora de la actividad económica. Bitcoin tiende a seguir este patrón, repuntando significativamente solo después de que la señal de liquidez de la compresión del rendimiento real se vuelve innegable y el capital rota hacia activos más riesgosos. Este patrón se repitió en 2019 y 2020. Actualmente, la divergencia existe porque los metales están repricing las condiciones de flexibilización mientras que Bitcoin permanece en un rango. El escenario depende de que los rendimientos reales sigan disminuyendo; si los rendimientos reales revierten al alza o la inflación obliga a retrasar la flexibilización, esta perspectiva alcista para Bitcoin se invalidaría.
(Fuente：CryptoSlate)