Bitcoin acaba de romper su correlación macroclásica porque el mercado está valorando repentinamente un nuevo riesgo aterrador
La correlación de Bitcoin se rompió cuando el testimonio de Jerome Powell reveló presión política sobre la Fed, introduciendo el "riesgo de independencia" como nuevo factor macro.Resumen
Los recientes acontecimientos, específicamente Jerome Powell revelando que la Fed recibió citaciones de un gran jurado y enfrentó amenazas por su testimonio, han provocado que los mercados revaloricen el concepto de independencia de la Reserva Federal. Este "riesgo de independencia" es un nuevo factor macro que trasciende las narrativas típicas de subidas/bajadas de tipos, haciendo que Bitcoin reaccione de manera diferente a lo habitual. El mercado está exigiendo una compensación por la incertidumbre sobre si la toma de decisiones del banco central puede ser influenciada políticamente. Este riesgo se transmite a través de tres canales: el canal de credibilidad del dólar (beneficiando al oro y la narrativa anti-institucional de Bitcoin), el canal de prima por plazo (los inversores exigen una compensación adicional por mantener bonos a largo plazo debido a la creciente incertidumbre) y el canal de la infraestructura del mercado (el aumento de la volatilidad reduce los presupuestos de riesgo y fuerza liquidaciones de apalancamiento). Este riesgo se vuelve particularmente negociable a medida que se acercan fechas clave en 2026, incluyendo el final del mandato de Powell y los argumentos de la Corte Suprema relacionados con un gobernador de la Fed. Se aconseja a los inversores monitorear un "panel de control de confianza" centrado en el índice del dólar (DXY), los rendimientos a largo plazo/prima por plazo y la volatilidad de las tasas (índice MOVE) para evaluar qué canal está dominando la acción del precio de Bitcoin.
(Fuente：CryptoSlate)