La salida de legado de Bitcoin de $25 mil millones cimentó en secreto el control de Wall Street sobre la liquidez en 2 años
El lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado canalizó capital de productos heredados hacia envoltorios controlados por Wall Street, solidificando el control institucional sobre la liquidez del mercado.Resumen
La aprobación y el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. a principios de 2024 marcaron un cambio significativo, trasladando la exposición a Bitcoin de entornos de negociación nativos de cripto a canales de distribución convencionales controlados por Wall Street.
Esta transición se caracterizó por una rotación masiva de capital, ejemplificada por la salida neta de $25.41 mil millones del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) absorbida por ETF más nuevos y baratos como IBIT de BlackRock. Esta rotación no fue toda demanda fresca, sino una migración hacia envoltorios más líquidos y familiares, reduciendo efectivamente el umbral para la adopción institucional y asesora.
El resultado es que el comprador marginal es ahora a menudo un asesor o inversor de corretaje que opera dentro de flujos de trabajo familiares, lo que significa que el apetito de riesgo general puede influir directamente en la demanda de Bitcoin al contado con menos obstáculos operativos. Esta institucionalización ha hecho que los flujos de ETF sean un pulso visible y rastreable para el mercado, consolidando el papel de Wall Street como el principal conducto para la fijación de precios marginales y la liquidez en el mercado de Bitcoin dentro de los dos años posteriores al inicio de la era ETF.
(Fuente：CryptoSlate)