JPMorgan acaba de cruzar una línea peligrosa con Solana que los grandes bancos habían evitado estrictamente hasta ahora

JPMorgan facilitó recientemente la emisión de $50 millones en papel comercial de EE. UU. para Galaxy Digital en la cadena pública Solana, con compradores que incluyen a Coinbase y Franklin Templeton. Fundamentalmente, el acuerdo liquidó los flujos de emisión y redención enteramente en USDC, eludiendo los cables bancarios tradicionales y marcando la primera vez que la pila de deuda tokenizada de JPMorgan cruza a una cadena pública con papel corporativo del mundo real. Este movimiento contrasta con los experimentos previos del banco en infraestructura con permisos. La importancia radica en pasar de entornos controlados a cadenas públicas, lo que ofrece mayor liquidez y composicionalidad. El artículo evalúa esto frente a cinco criterios: tipo de activo, liquidación de la pata de efectivo, permisos de acceso, reutilización de garantías y contexto político, concluyendo que, si bien el acuerdo utiliza liquidación cripto-nativa (USDC en Solana), su impacto a largo plazo depende de si cambia el comportamiento futuro de emisión más allá de este grupo inicial de inversores cripto-nativos. JPMorgan tiene la intención de extender esta plantilla en 2026, lo que sugiere que considera el acuerdo como construcción de infraestructura, siempre que los instrumentos tokenizados puedan finalmente competir con los mercados tradicionales en liquidez y velocidad de garantía.

(Fuente：CryptoSlate)