¿Están los mineros a punto de vender más Bitcoin? El trimestre récord de MARA dice que sí
El cambio de política de Marathon Digital de vender Bitcoin recién minado sugiere una posible mayor presión de venta en todo el sector debido a la compresión de los márgenes.Resumen
Marathon Digital (MARA) ha cambiado silenciosamente su política para vender una porción del Bitcoin (BTC) recién minado para financiar sus operaciones, un cambio significativo respecto a la acumulación pura. Este cambio ocurre mientras la rentabilidad de la industria se reduce debido a la caída del precio del hash, las tarifas moderadas y el aumento de la dificultad de la red, creando una compresión de márgenes donde los costos fijos siguen siendo altos. Para los mineros que enfrentan esta compresión, vender la producción se convierte en el camino de menor resistencia en lugar de mantenerla. Este potencial aumento en la venta por parte de los mineros coincide con importantes salidas netas de los ETF de Bitcoin, lo que agrava la presión a la baja sobre la demanda y la liquidez. Si bien los mineros bien capitalizados como Riot Platforms y CleanSpark tienen opciones para capear la compresión, el giro explícito de Marathon sugiere que, para muchos, los márgenes actuales ya no justifican mantener la producción. Si más mineros siguen esta lógica, el flujo agregado a los intercambios podría añadir materialmente a la sobreoferta de venta, aunque el flujo total está estructuralmente limitado por la emisión diaria.
(Fuente：CryptoSlate)