加密货币不再是单一行业，这可能看涨

加密货币市场不再是单一行业，而是分裂成至少四个不同的领域：稳定币和支付、比特币作为一种资产类别、代币化和链上金融服务，以及区块链基础设施。每个领域都有其独特的基本面、监管路径和采用曲线，这意味着它们可以独立运行。稳定币正演变成支付基础设施，受支付量和美元需求驱动，其增长独立于投机性加密周期。比特币正作为一种宏观资产进行交易，受机构资金流、利率和美元强度的影响，表现优于其他加密领域。代币化正经历稳定的机构增长，尤其是在代币化国债方面，而去中心化金融（DeFi）面临安全风险和监管模糊性。区块链基础设施在运营上不断进步，但代币价格常常滞后于此，将业务进展与投机价值区分开来。这种碎片化被视为对采用有利，因为每个领域都基于自身优势而增长，从而形成一个更成熟的市场，不再依赖于旧的“万物齐涨”周期。

(来源：CryptoSlate)