Moody’s 衰退几率达到“不归点”，为比特币在 2026 年展示其真正市场价值做准备

Moody's 的衰退模型已达到 48.6%，这一水平在历史上通常预示着 12 个月内将出现衰退，标志着美国经济进入“不归点”。这种宏观背景的特点是 GDP 增长放缓、就业数据疲软以及油价高企，这为比特币作为成熟的机构资产带来了首次真正的考验，与短暂的新冠疫情冲击不同。关键问题在于比特币是会像流动性敏感型风险资产一样抛售，还是能在传统市场信心动摇时，作为吸引资金的替代资产站稳脚跟。这次考验意义重大，因为比特币现在拥有深厚的 ETF 持有量和很高的机构参与度。尽管 Sahm 规则和纽约联储模型等一些指标仍不那么担忧，但市场紧张局势是明确的。尽管衰退风险和地缘政治压力上升，比特币近期仍表现出相对强势，在过去一个月中录得涨幅，这得益于近期的机构资金流入。未来 12 个月将决定比特币是表现为高贝塔交易，还是作为政策或通胀对冲工具。需要关注的关键检查点包括未来的劳动力市场数据、持续的高油价以及机构资金流向。

(来源：CryptoSlate)