美国加密货币交易员追逐10倍杠杆，而欧洲在幕后收紧监管

2026年2月，欧洲证券和市场管理局（ESMA）声称永续合约可能属于差价合约（CFD）监管范畴，对零售杠杆施加了严格限制（2:1），并根据MiFID II加强了产品治理审查，从而收紧了零售渠道。

相反，美国商品期货交易委员会（CFTC）正致力于将永续合约“在岸化”，将其整合到现有期货基础设施中，例如Coinbase Financial Markets已为其永续合约式期货提供高达10倍的日内杠杆。

这种分歧造成了显著的杠杆差距，可能导致每年数十亿美元的费用收入从欧洲转移到美国。欧洲优先考虑机构的合规确定性，而美国则试图在监管保障与有竞争力的杠杆之间取得平衡。成功平衡杠杆准入和清算信誉的司法管辖区将有望主导下一轮加密衍生品交易，否则流动性可能会转向离岸或去中心化平台。

(来源：CryptoSlate)