代币化首次公开募股前股份主题在2026年香港共识会议上引发法律辩论

在2026年香港共识会议上，Hecto Finance首席执行官Ultan Miller提出了一个大胆的愿景：建立一个基于区块链的、针对全球最有价值的私营公司的首次公开募股前（pre-IPO）指数，旨在让普通投资者接触到这些传统上不对外开放的公司。然而，他的策略和由此引发的争议凸显了私募股权代币化发展速度快于法律框架和企业共识的现状。Edwin Mata，代币化平台Brickken的首席执行官，对未经发行方同意代币化公司股份的做法提出警告，认为这可能损害投资者保护和市场信誉，并以Robinhood此前发行OpenAI代币引发OpenAI公开否认的事件为例。Miller承认该领域目前处于“灰色地带”，但他认为代币化是传统证券向可编程轨道过渡的必然趋势，而Hecto的指数旨在将包括SpaceX和OpenAI在内的“Hectocorns”的敞口封装成单一的链上代币。尽管存在技术上的吸引力，但Mata强调，代币化并不能改变股份的法律性质，若缺乏发行方同意、明确的证券合规性以及可行的二级市场，其承诺将受限于现有结构性问题。

(来源：CoinDesk)