Sam Bankman-Fried 申请重审，声称 FTX 在 2022 年有 165 亿美元盈余，但这重要吗？

Sam Bankman-Fried 提交了重审动议，声称 FTX 在 2022 年 11 月申请破产时拥有 165 亿美元的净资产价值（NAV），将 FTX 的崩溃重新定义为流动性危机而非欺诈驱动的无力偿付。他论点的核心在于，如果客户能够得到偿付（分配可能超过其 2022 年账户价值的 118%），那么审判中关于不可挽回损失的叙述就是误导性的。然而，文章认为偿付并不能消除欺诈，因为加密货币交易所的偿付能力涉及三个维度：会计偿付能力（NAV）、流动性偿付能力（满足即时提款需求）和治理偿付能力（资产隔离和利益冲突控制）。破产法根据申请日期的美元价值计算客户索赔，排除了后续的加密货币升值，这意味着根据该原则“全额”支付的客户可能无法收回其持有的特定资产。文章总结道，尽管 165 亿美元的 NAV 主张将叙事转向流动性错配，但它并不能消除先前存在的欺诈行为，这些欺诈行为包括虚假陈述、资金混用和治理失败。

(来源：CryptoSlate)