Tether的黄金推进为XAU价格增加了一个新的需求底部——它会打破市场吗？

全球最大的稳定币发行商Tether正在大幅增加其实物黄金持有量，目标是占其投资组合的10%至15%，这意味着可能需要增加数十亿美元的黄金购买。该公司目前已持有约130-140公吨的实物黄金，约占其总持仓的12%-13%，并且每周仍在购买一到两吨。这种需求（约占全球年供应量的1%至2%）虽然不足以主导市场，但在边际上很重要，因为它从现有地上库存中抽取实物，收紧了实物流动性，并使价格对增量买家更加敏感。Tether可预测的、累积性的购买行为巩固了价格底部，在边际上提供了支撑而非爆炸性的价格走势。此外，首席执行官Paolo Ardoino将黄金定位为类似央行的储备资产，强化了黄金作为对冲货币贬值和政治风险的工具的叙事，可能放大了除直接流动之外的价格波动。然而，美联储政策和美元强度等宏观驱动因素仍然是决定性的，因此Tether的举措是在已经看涨的背景下起到稳定器的作用，而不是引发黄金价格的独立飙升。

(来源：BeInCrypto)